Bono de EE. UU. a 10 años roza máximos desde enero de 2025

La rentabilidad se acerca al 4,73% por el repunte del petróleo, mientras el mercado aguarda el IPC de julio en EE. UU. y presiona al euro/dólar.

Qué ha pasado

El mercado de renta fija estadounidense encadena una nueva sesión de pérdidas. El rendimiento del bono a diez años superó el 4,73 por ciento, acercándose a su nivel más alto desde enero de 2025, mientras el treinta años avanzó por encima del 5,27 por ciento, según datos recogidos por Investing.com.

El movimiento coincide con la publicación hoy del Índice de Precios al Consumo de julio en Estados Unidos, cuyo dato está programado por la Oficina de Estadísticas Laborales para las 8:30 de la mañana, hora del este. Los economistas consultados por Dow Jones esperan una inflación interanual del 3,4 por ciento, una décima por debajo del 3,5 por ciento de junio, con la inflación subyacente moderándose ligeramente hasta el 2,5 por ciento.

Por qué se mueve

El detonante de esta escalada en las rentabilidades es el temor a un rebrote de la inflación por el encarecimiento de la energía. El crudo ha subido de forma sostenida en las últimas jornadas ante la escalada de tensiones en Oriente Medio, lo que ha reactivado el debate sobre si la Reserva Federal necesitará subir tipos en lugar de recortarlos, un giro que hace apenas unas semanas parecía descartado por el mercado.

Esa reevaluación se refleja en los futuros de tipos: la probabilidad implícita de una subida de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre ha pasado de en torno al 44 al 51 por ciento en apenas una sesión. La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, ha señalado que podrían ser necesarias varias subidas de tipos para devolver la inflación al objetivo del banco central, un mensaje que ha reforzado la presión alcista sobre los rendimientos y, de forma indirecta, sobre el dólar frente al euro.

Qué vigilar

El foco inmediato está en el dato de IPC de esta tarde. Lo que mueve al mercado no es tanto el nivel absoluto como la sorpresa frente a lo esperado: una lectura por encima del 3,4 por ciento interanual, o un IPC subyacente que no baje del 0,2 por ciento mensual, reforzaría la tesis de subidas de tipos y podría empujar al bono a diez años a superar de forma definitiva el máximo de enero de 2025, con nuevas caídas para el euro/dólar.

Por otra parte, el euro ha llegado a cotizar en un máximo de siete semanas en torno a 1,155 dólares antes de ceder terreno, en un contexto en el que el Banco Central Europeo mantuvo los tipos sin cambios en julio tras subirlos 25 puntos básicos en junio, su primera subida en tres años. Los operadores vigilarán también los comentarios de otros miembros de la Reserva Federal y la evolución del petróleo en los próximos días, factores que seguirán marcando el pulso entre el dólar y las principales divisas.