Citi ve la rupia indonesia barata pese al dólar fuerte
El banco cierra su corto en EUR/IDR y vuelve a apostar por la divisa antes de la reunión del Banco de Indonesia
Citi considera que la rupia indonesia cotiza barata tras la reciente subida del USD/IDR y el retroceso del tipo de cambio efectivo nominal. El banco cerró su posición corta en EUR/IDR a finales de junio y ahora prefiere una exposición táctica alcista a la divisa, aunque reconoce que persisten retos de política local antes de la reunión del Banco de Indonesia.
Qué ha dicho Citi sobre la rupia
Citi señala que la rupia indonesia sigue barata tras el reciente repunte del USD/IDR y el descenso del tipo de cambio efectivo nominal, una medida que compara la divisa frente a una cesta de socios comerciales. El banco había mantenido una posición corta táctica en EUR/IDR, pero la cerró a finales de junio al considerar que el potencial de caída ya se había agotado.
Ahora la entidad prefiere volver a una exposición táctica alcista sobre la rupia, respaldada por señales positivas recogidas en un viaje reciente a Yakarta y por el comportamiento de los inversores extranjeros en el mercado de renta fija local, que según Citi ha mostrado signos de mayor apetito por activos en divisa local.
Por qué se mueve el USD/IDR ahora
El movimiento se entiende mejor si se compara con lo que el mercado esperaba. Tras varias semanas de presión sobre la rupia por la subida del crudo y el temor a un mayor coste de importación energética para Indonesia, el par USD/IDR había tocado máximos cercanos a los 18.080 antes de revertir con fuerza, situándose en torno a 17.960 en la sesión más reciente, con la divisa asíática encadenando varias jornadas de fortalecimiento.
El Banco de Indonesia ha subido tipos un total de 100 puntos básicos entre mayo y junio para defender la moneda, mientras la inflación de junio se acercó al extremo superior del rango objetivo del 1,5% al 3,5%. A ello se suma un dólar estadounidense más débil en el conjunto de la semana, después de que datos de inflación en Estados Unidos más suaves de lo previsto redujeran las apuestas de un endurecimiento inminente de la Reserva Federal, lo que da oxígeno adicional a las divisas emergentes de mayor rendimiento.
Citi también destacó que la inversión extranjera directa en Indonesia repuntó con fuerza en el segundo trimestre, un dato que refuerza la confianza de los inversores institucionales en la economía local pese a los riesgos derivados de los precios del petróleo y de la escasez puntual de combustible reportada en Sumatra.
Qué vigilar en las próximas sesiones
El próximo catalizador clave será la reunión de política monetaria del Banco de Indonesia, en la que el mercado observará si la autoridad mantiene su sesgo restrictivo tras el ciclo de subidas de mayo y junio, especialmente con las reservas de divisas todavía cerca de mínimos de dos años. Citi ha reconocido que aún queda trabajo pendiente en el frente de política local, lo que sugiere que su apuesta alcista sobre la rupia es táctica y no estructural.
Para el operador minorista, la clave está en vigilar si el USD/IDR logra consolidarse por debajo de los 18.000, nivel psicológico que ha actuado como zona de resistencia en las últimas sesiones, y si el diferencial de tipos entre Indonesia y Estados Unidos sigue siendo favorable a la divisa asíática una vez se despeje el panorama sobre los próximos pasos de la Reserva Federal.