Por qué cae el dólar tras las elecciones en EE. UU.

El resultado de las legislativas en Estados Unidos deja un Congreso dividido y presiona al billete verde, mientras la libra se mantiene a la espera del Banco de Inglaterra

Qué ha pasado

El índice del dólar retrocede frente a sus principales cruces después de que las elecciones legislativas en Estados Unidos confirmaran un Congreso dividido, con una cámara controlada por la oposición y el Senado en manos del partido en el Gobierno. El mercado interpreta este reparto de poder como un freno a la agenda fiscal expansiva que había impulsado al dólar durante los meses previos.

La libra esterlina cotiza prácticamente plana frente al dólar, en la zona de 1,3150, en una sesión marcada por la cautela ante la próxima reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra. Los operadores prefieren no tomar posiciones amplias hasta conocer el tono del comunicado y las nuevas previsiones de inflación y crecimiento del organismo.

Por qué se mueve el mercado

Lo relevante no es tanto el resultado en sí, bastante alineado con lo que descontaban las casas de análisis y las encuestas previas, sino sus implicaciones prácticas: un Congreso dividido complica la aprobación de nuevos recortes de impuestos o paquetes de gasto, dos de los argumentos que el mercado había usado para justificar la fortaleza del dólar frente al resto de divisas del G10.

Cuando una noticia macro o política coincide con lo esperado, el movimiento suele ser limitado; cuando introduce dudas sobre el rumbo futuro de la política fiscal o monetaria, como ocurre ahora, el ajuste de posiciones se amplifica. Varios bancos de inversión, entre ellos Citi y HSBC, han señalado en sus notas recientes que un escenario de bloqueo legislativo en Washington resta apoyo al dólar en el corto plazo, en favor de divisas como el yen o el propio euro.

Qué vigilar en las próximas sesiones

El foco de los operadores de libra se traslada ahora a la decisión de tipos del Banco de Inglaterra. Una postura más prudente de lo esperado por parte del organismo británico podría frenar el avance de la libra, mientras que un mensaje que reafirme la senda de normalización monetaria tendería a reforzarla frente al dólar.

En el lado estadounidense, el próximo dato de empleo no agrícola (NFP) será clave para calibrar si la debilidad del dólar es puntual o el inicio de una tendencia más duradera. Una cifra de creación de empleo sólida, junto con comentarios de miembros de la Reserva Federal sobre el ritmo de subidas de tipos, podría frenar las ventas del billete verde en el corto plazo.