El dólar se mantiene firme antes de la decisión de la Fed

El euro cede terreno y los rendimientos del Tesoro rozan mínimos de tres semanas mientras el mercado espera la reunión del FOMC

Qué ha pasado en el mercado de divisas

El dólar estadounidense se ha fortalecido frente a la mayoría de divisas principales en las últimas sesiones, mientras el euro ha retrocedido ante la proximidad de decisiones clave de bancos centrales, entre ellas la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal. El par EUR/USD cotiza en torno a 1,0845, con un retroceso cercano al 0,18 por ciento en la sesión.

En paralelo, los rendimientos de la deuda pública estadounidense a diez años se mantienen cerca de mínimos de tres semanas, una señal de que los inversores están reposicionando carteras hacia activos refugio ante la incertidumbre sobre el próximo movimiento de la Fed y la persistencia de dudas sobre la valoración de compañías tecnológicas ligadas a la inteligencia artificial, lo que también ha impulsado compras puntuales de yen.

Por qué se mueve el dólar ahora

El movimiento no responde a una sorpresa macroeconómica puntual, sino a la típica cautela previa a una decisión de tipos de la Fed. El mercado descuenta con alta probabilidad un recorte de 25 puntos básicos, según los futuros de fondos federales, pero la clave para el dólar no será tanto la decisión en sí como el tono del comunicado y las palabras de Jerome Powell en la rueda de prensa posterior.

Si la Fed señala que el ritmo de recortes se ralentizará en 2026 por la persistencia de la inflación, el dólar podría reforzarse aún más, presionando a la baja al euro y a otras divisas de países exportadores. Por el contrario, un tono más acomodaticio del esperado debilitaría al billete verde y favorecería una recuperación del EUR/USD hacia la zona de 1,09.

Qué vigilar en los próximos días

Los operadores deberán prestar atención a tres elementos: primero, el propio comunicado del FOMC y el diagrama de puntos (dot plot) con las proyecciones de tipos de los miembros del comité; segundo, las preguntas y respuestas de Powell en la comparecencia posterior, donde suele matizar el mensaje oficial; y tercero, la evolución de los rendimientos a largo plazo, que en las últimas semanas han actuado como termómetro del apetito por el riesgo ante las dudas sobre las valoraciones del sector tecnológico.

En el plano europeo, el Banco Central Europeo también celebra reuniones de política monetaria en fechas cercanas, por lo que la combinación de ambos eventos podría generar movimientos bruscos en el EUR/USD. Los analistas recomiendan seguir con atención los niveles técnicos de soporte en torno a 1,0800 y de resistencia cerca de 1,0900 para calibrar la dirección del par tras la decisión.