Dólar toca máximo de dos semanas por apuestas de subida de la Fed

Los futuros descuentan casi un 95% de probabilidad de subida de tipos y el euro cae frente al billete verde

Qué ha pasado

El índice dólar ha marcado su cota más alta en casi dos semanas después de que los futuros sobre tipos de interés reflejasen una probabilidad cercana al 95% de que la Reserva Federal eleve el precio del dinero en su próxima reunión de política monetaria, según los datos de la herramienta FedWatch de CME Group.

Ese nivel de convicción, prácticamente pleno, ha dejado poco margen de sorpresa para los operadores, pero ha bastado para reforzar la demanda de dólares frente al euro, la libra esterlina y otras divisas del bloque de países desarrollados, que han cedido terreno en las últimas sesiones.

El euro se ha situado en la zona de 1,1560 dólares, con una caída moderada en la sesión, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se han mantenido cerca de máximos de varios años, un factor que sigue anclando el diferencial de tipos a favor del billete verde.

Por qué se mueve

Lo que realmente mueve al mercado de divisas no es tanto la subida de tipos en sí, ampliamente descontada, sino el tono que acompañe a la decisión y las nuevas proyecciones económicas de los miembros del comité. Si la Reserva Federal confirma un ritmo de endurecimiento monetario más agresivo del previsto para los próximos trimestres, el dólar podría extender su avance; si por el contrario suaviza el mensaje sobre futuras subidas, el billete verde podría ceder parte de las ganancias recientes.

El diferencial de rentabilidad entre los bonos estadounidenses y los de la zona euro sigue siendo el motor de fondo de este movimiento. Mientras la Reserva Federal continúa normalizando su política monetaria, el Banco Central Europeo mantiene un enfoque más cauteloso, lo que perpetúa el atractivo relativo del dólar para los inversores que buscan rentabilidad.

Qué vigilar

En las próximas sesiones, los operadores de EUR/USD deberán prestar atención a las declaraciones de los miembros de la Reserva Federal y a cualquier indicio sobre el ritmo de subidas previsto para el año próximo, así como a los datos de inflación y empleo en Estados Unidos, que podrían reforzar o debilitar la narrativa actual de fortaleza del dólar. Del lado europeo, cualquier comentario de miembros del Banco Central Europeo sobre el fin de los estímulos monetarios también podría influir en la cotización del euro frente al dólar.