Dólar en máximos de dos semanas tras el dato JOLTS

Las vacantes de empleo en EE. UU. superan lo esperado y reducen las apuestas de recortes de tipos de la Fed, lo que impulsa al dólar frente al euro

Qué ha pasado

El informe de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés) publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) reflejó un número de vacantes superior al esperado por el consenso de analistas. El dato, referido al mes anterior, mostró que las empresas estadounidenses siguen buscando cubrir puestos de trabajo a un ritmo mayor del anticipado, lo que contradice las señales de enfriamiento que habían mostrado otros indicadores del mercado laboral en semanas previas.

Tras la publicación, el índice dólar se afianzó cerca de su nivel más alto en dos semanas, mientras que el euro cedió terreno frente al billete verde. El par EUR/USD retrocedió hasta cotizar en el entorno de 1,0851, arrastrado por la revalorización de las expectativas sobre la política monetaria estadounidense.

Por qué se mueve

Lo que realmente desplaza a los mercados no es el dato en sí, sino su desviación frente a lo previsto. Los operadores habían descontado un enfriamiento gradual del mercado laboral que reforzara el argumento a favor de nuevos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. Al llegar el número de vacantes por encima de las estimaciones, esa narrativa se debilita y gana peso la idea de que la Fed puede mantener una postura más cautelosa, o incluso más restrictiva, de lo que el mercado tenía en precio.

Esta reevaluación se traduce de forma inmediata en un repunte de los rendimientos de la deuda estadounidense a corto plazo, lo que a su vez encarece relativamente el dólar frente a divisas como el euro, cuyo banco central, el Banco Central Europeo (BCE), atraviesa un momento de mayor ambigüedad sobre sus próximos pasos.

Qué vigilar

El foco de los próximos días se traslada a los siguientes eslabones de la cadena de datos de empleo estadounidense: el informe de empleo privado de ADP y, sobre todo, la nómina no agrícola (NFP), que ofrecerán una lectura más completa sobre la fortaleza real del mercado laboral. Una sorpresa a la baja en estos indicadores podría revertir parte del movimiento reciente del dólar, mientras que una confirmación de la resistencia del empleo reforzaría la tendencia alcista de la divisa estadounidense.

Los operadores de EUR/USD también deberían prestar atención a las declaraciones de miembros de la Reserva Federal en los próximos días, así como a cualquier comentario desde el BCE que pueda alterar el diferencial de tipos entre ambas orillas del Atlántico, un factor clave para la dirección del par en las próximas semanas.