Dólar toca máximo de casi ocho semanas por Alemania

El euro cede frente al billete verde tras el revés político en Berlín, que reabre las dudas sobre la mayor economía de la eurozona.

Qué ha pasado con el euro y el dólar

El par EUR/USD ha retrocedido hasta cotizar en torno a 1,0480, su nivel más bajo en casi dos meses, en una sesión marcada por la fortaleza generalizada del dólar frente a las principales divisas. El detonante ha sido un nuevo revés político en Alemania, donde las tensiones dentro de la coalición de gobierno han reavivado el temor a una crisis institucional en un momento delicado para la economía del país.

El Banco Central Europeo y el Bundesbank llevan meses advirtiendo de la debilidad del sector industrial alemán, y la incertidumbre política añade una capa adicional de riesgo para los inversores que operan con el euro. En paralelo, el índice dólar (DXY) ha marcado máximos de varias semanas, apoyado también por la expectativa de que la Reserva Federal mantenga un tono cauto sobre el ritmo de futuros recortes de tipos.

Por qué se mueve el mercado

El movimiento no responde tanto a un dato aislado como a un cambio en la percepción de riesgo relativo entre Estados Unidos y la eurozona. Cuando surge incertidumbre política en un país, los inversores institucionales tienden a reducir su exposición a la divisa local hasta que se despeja el panorama, especialmente si existe riesgo de elecciones anticipadas o de bloqueo presupuestario.

A esto se suma que el mercado ya venía descontando un diferencial de tipos de interés favorable al dólar, ya que se espera que la Fed sea más cauta a la hora de recortar tipos que el BCE, que ha insistido en que la debilidad del crecimiento en la eurozona justifica una política monetaria más acomodaticia. La combinación de ambos factores explica por qué la reacción del euro ha sido más intensa de lo que habría cabido esperar solo por la noticia política.

Qué vigilar en los próximos días

El foco de los operadores estará en cómo evoluciona la crisis de gobierno en Alemania, ya que un adelanto electoral o un bloqueo prolongado de los presupuestos podría prolongar la presión sobre el euro. También será clave el próximo dato de inflación en Estados Unidos, que puede reforzar o matizar las apuestas sobre el calendario de recortes de tipos de la Reserva Federal.

En el plano técnico, una ruptura sostenida por debajo de 1,0450 en el EUR/USD abriría la puerta a probar mínimos anuales, mientras que una recuperación por encima de 1,0550 aliviaría parte de la presión vendedora a corto plazo. Los inversores minoristas deben tener en cuenta que este tipo de episodios de estrés político suelen generar volatilidad elevada y movimientos bruscos en ambas direcciones.