Dólar en mínimos de tres semanas por tensión Irán-Israel

El euro y el yen consolidan como refugio mientras el mercado espera la decisión de la Fed en plena escalada bélica

Qué ha pasado

El índice del dólar se mueve cerca de su nivel más bajo en tres semanas después de que la escalada militar entre Irán e Israel disparase la demanda de activos refugio, pero sin beneficiar al billete verde como suele ocurrir en episodios previos de tensión geopolítica. El euro y el yen japonés, en cambio, han consolidado posiciones frente al dólar en las últimas sesiones.

El par EUR/USD se sitúa en torno a 1,1550, con una variación moderada en la sesión, mientras el USD/JPY se mantiene estable por debajo de niveles recientes de varios meses. El precio del petróleo ha subido con fuerza ante el temor a una interrupción del suministro en Oriente Medio, lo que añade presión inflacionaria adicional en un momento delicado para los bancos centrales.

El mercado observa con atención si el conflicto se extiende y afecta al estrecho de Ormuz, una vía clave para el transporte de crudo, factor que podría alterar de forma significativa las expectativas sobre la inflación global.

Por qué se mueve

Lo relevante no es solo la tensión bélica en sí, sino la sorpresa de que el dólar no actúe como refugio preferente, un papel que históricamente ha desempeñado en episodios de crisis internacional. Los operadores parecen priorizar la incertidumbre sobre la política monetaria y fiscal estadounidense, lo que erosiona el atractivo del billete verde frente a otras divisas consideradas seguras, como el franco suizo y el propio yen.

A esto se suma la proximidad de la reunión de la Reserva Federal, en la que se espera que el banco central mantenga los tipos sin cambios, pero el mercado busca pistas sobre el ritmo de futuros recortes. Cualquier señal de que la subida del petróleo por el conflicto podría retrasar el proceso de desinflación añadiría presión sobre las decisiones futuras de la Fed, lo que genera cautela generalizada en el mercado de divisas.

Qué vigilar

Los próximos días serán clave para confirmar si la debilidad del dólar se consolida o si se trata de un movimiento puntual ligado a la aversión al riesgo. Conviene seguir de cerca la evolución del conflicto en Oriente Medio, el comportamiento del precio del crudo y el comunicado de la Reserva Federal, que podría modificar las expectativas sobre los tipos de interés en Estados Unidos.

En el plano europeo, el Banco Central Europeo continúa vigilando la evolución de la inflación y el crecimiento en la zona euro, factores que también influirán en la trayectoria del EUR/USD en las próximas semanas.