Dólar roza mínimos de tres meses por Irán y Canadá

El índice dólar se mantiene cerca de sus niveles más bajos en tres meses mientras Washington amenaza con sanciones a Irán y aplica aranceles del 50% a Canadá

Qué ha pasado con el dólar

El índice dólar (DXY) repuntó ligeramente el lunes tras una caída semanal cercana al uno por ciento, situándose muy cerca de sus mínimos de los últimos tres meses. Según Investing.com, el Dollar Spot Index subió un 0,12 por ciento hasta 98,88 puntos, sin lograr una recuperación consistente tras el desplome de la semana anterior.

El deterioro del billete verde coincide con la escalada comercial entre Estados Unidos y Canadá. Washington impuso aranceles del 50 por ciento a 20.000 millones de dólares en importaciones canadienses, lo que llevó a Ottawa a anunciar aranceles de represalia equivalentes que entrarán en vigor el 8 de septiembre. En paralelo, los mercados están pendientes de una comparecencia del secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien debe detallar lo que la administración estadounidense describe como una campaña de aislamiento económico coordinado contra Irán, con la amenaza de sanciones secundarias a cualquier país o empresa que mantenga vínculos comerciales con Teherán.

Por qué se mueve el mercado: la sorpresa frente a lo esperado

Lo relevante no es solo el nivel del dólar, sino la desconexión entre los datos y el precio. El índice ha perdido un 2,51 por ciento en el último mes pese a que la inflación muestra señales de moderación y a que los datos de actividad del sector servicios en Estados Unidos han sido los más sólidos en casi dos años, según recogía Investing.com. Ese contraste es la sorpresa que está moviendo el mercado: en circunstancias normales, un dato de servicios fuerte debería sostener al dólar, pero el temor fiscal está pesando más que la macro puntual.

El detonante de fondo es la decisión del Tesoro de intensificar la recompra de bonos a largo plazo, una medida que ha reavivado la preocupación por el déficit y por la sostenibilidad de la deuda estadounidense, y que el mercado está leyendo como un factor bajista estructural para la divisa. A ello se suma que las apuestas de un recorte de tipos de la Reserva Federal en la próxima reunión han caído hasta un 41 por ciento de probabilidad, frente al 47 por ciento de hace un mes, lo que en teoría debería dar soporte al billete verde pero no está compensando el ruido fiscal y geopolítico.

Qué vigilar esta semana

El calendario de los próximos días concentra varios catalizadores. El jueves interviene el vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, en una comparecencia que el mercado observa como antesala de una posible subida de tipos en otoño, mientras el yen se mantiene estable en torno a 159 unidades por dólar. El viernes, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hablará en el simposio de Jackson Hole, una cita que los operadores consideran clave para calibrar el rumbo de los tipos de interés y el futuro del programa de recompras del Tesoro.

En el frente comercial, la fecha del 8 de septiembre marca la entrada en vigor de los aranceles de represalia canadienses, un factor que podría añadir volatilidad al par USD/CAD. Y en el frente geopolítico, los detalles concretos de las sanciones contra Irán que anuncie Bessent serán determinantes para el apetito por el riesgo global, con un impacto directo sobre divisas refugio y materias primas ligadas a la energía.