El dólar se dispara tras un dato de empleo de EE. UU. mejor de lo esperado

La nómina no agrícola bate previsiones y empuja al dólar a su mejor sesión desde junio frente al resto de divisas principales

Qué ha pasado

El dólar estadounidense ha registrado este viernes su mejor sesión desde el mes de junio después de que el informe de empleo no agrícola publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de Estados Unidos haya batido de forma notable las estimaciones del mercado. La creación de puestos de trabajo y la evolución de los salarios han sorprendido al alza, reforzando la narrativa de una economía estadounidense que resiste mejor de lo previsto pese al ciclo de tipos de interés elevados.

El movimiento ha arrastrado a la práctica totalidad de los cruces principales. El euro ha retrocedido frente al dólar hasta cotizar en el entorno de 1,0795, mientras que la libra esterlina también ha cedido terreno ante la firmeza del billete verde en las horas previas y posteriores a la publicación del dato. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han subido con fuerza en toda la curva, reflejando el ajuste de expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.

Por qué se mueve el mercado

Lo que realmente mueve a las divisas no es el dato en sí, sino la sorpresa frente a lo que el mercado ya tenía descontado. Si las nóminas y los salarios llegan muy por encima del consenso, los operadores recalculan de inmediato la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés altos durante más tiempo del anticipado, lo que encarece relativamente el dólar frente al resto de monedas.

Este tipo de sorpresas positivas en el mercado laboral suelen traducirse en subidas de los rendimientos de la deuda estadounidense a corto plazo, ya que los inversores ajustan sus apuestas sobre el calendario de recortes de tipos. Un diferencial de tipos más favorable para el dólar atrae flujos de capital hacia activos denominados en esa divisa, presionando a la baja a pares como el EUR/USD o el GBP/USD.

Qué vigilar en los próximos días

El foco de atención se traslada ahora hacia los datos de inflación en China, que podrían dar pistas sobre el estado de la demanda global y afectar indirectamente al sentimiento hacia el dólar a través de las divisas vinculadas a materias primas. También será clave seguir las declaraciones de los miembros de la Reserva Federal en los próximos días, que podrían matizar o reforzar la reacción inicial del mercado al dato de empleo.

Para los operadores de EUR/USD, el nivel de 1,08 se perfila como una referencia técnica relevante a corto plazo; una ruptura clara por debajo podría abrir la puerta a nuevas caídas, mientras que una recuperación por encima de ese umbral podría interpretarse como una pausa en el impulso alcista del dólar.