Por qué cae el euro por los disturbios en Francia

La violencia en varias ciudades francesas dispara la aversión al riesgo y hunde al euro frente al dólar

Qué ha pasado

El euro ha perdido terreno frente al dólar estadounidense después de que varias ciudades francesas registraran disturbios y protestas con episodios de violencia que han obligado a las autoridades a reforzar el despliegue policial. Los mercados interpretan estos sucesos como un foco de inestabilidad política y social en una de las principales economías del bloque, lo que ha restado atractivo a los activos denominados en euros.

El par EUR/USD ha retrocedido hasta cotizar en el entorno de 1,0921, con una caída cercana al 0,34 por ciento en la sesión, mientras el dólar se ha visto favorecido por su condición de divisa refugio y por el rebote de los índices bursátiles estadounidenses, que ha reforzado el apetito por posiciones defensivas en divisas.

Por qué se mueve el mercado

Lo que realmente mueve al mercado no es solo el hecho de que existan protestas, sino la sorpresa sobre su intensidad y duración en comparación con lo que los inversores habían descontado hasta ahora. Francia es la segunda economía de la zona euro y cualquier señal de inestabilidad interna se traslada de inmediato a la prima de riesgo de su deuda y, por extensión, a la cotización del euro frente a las principales divisas.

A este factor se suma un contexto en el que los inversores ya estaban reevaluando el ritmo de endurecimiento monetario del Banco Central Europeo. Un euro más débil complica, en teoría, la lucha contra la inflación importada, por lo que el mercado presta especial atención a cualquier comentario de los responsables de la institución sobre el impacto de la coyuntura política francesa en sus previsiones económicas.

Qué vigilar en los próximos días

Los operadores de forex deberían seguir de cerca la evolución de los diferenciales de deuda soberana entre Francia y Alemania, conocidos como el spread OAT-Bund, ya que un ensanchamiento adicional suele anticipar nuevas presiones bajistas sobre el euro. También será clave cualquier declaración de miembros del BCE que pueda matizar el calendario de decisiones de tipos previsto para las próximas reuniones.

En el plano técnico, una ruptura por debajo de la zona de 1,0900 abriría la puerta a extender las caídas hacia soportes previos, mientras que una estabilización de la situación en Francia podría propiciar un rebote técnico del euro en el corto plazo. Los datos macroeconómicos de Estados Unidos de las próximas semanas, especialmente los relacionados con inflación y empleo, seguirán siendo determinantes para la dirección del par EUR/USD.