El euro cede ante el dólar previo a la decisión de la Fed

El EUR/USD retrocede mientras los inversores esperan la reunión de la Reserva Federal y persisten las dudas políticas en Francia

Qué ha pasado

El dólar se ha fortalecido frente al euro en las últimas jornadas, en una sesión marcada por la cautela de los inversores a la espera de varias decisiones de bancos centrales clave, entre ellas la de la Reserva Federal. El EUR/USD ha retrocedido hasta la zona de 1,1580, lejos de los máximos recientes, en un movimiento que coincide con un repunte generalizado del billete verde frente a las principales divisas.

A la presión sobre el euro se ha sumado la inestabilidad política en Francia, donde las dudas sobre la estabilidad del Gobierno y la aprobación de los presupuestos han generado nerviosismo entre los inversores institucionales, según recoge Investing.com. Este factor doméstico se combina con el apetito por el dólar como refugio ante la proximidad de la reunión del FOMC.

Por qué se mueve

El movimiento no responde tanto a un dato sorpresa como a un reposicionamiento previo al evento. Los mercados de forex suelen reducir riesgo antes de las decisiones de los bancos centrales más importantes, y esta vez coinciden en el calendario la Reserva Federal y el Banco de Canadá, lo que ha generado una ola de cautela generalizada hacia las divisas distintas del dólar. Cuando la incertidumbre sobre el próximo movimiento de tipos es alta, el capital tiende a refugiarse en la moneda de reserva global.

A esto se añade que el euro arrastra su propia prima de riesgo político. La fragilidad del Ejecutivo francés y el temor a un bloqueo presupuestario alimentan la venta de activos denominados en euros, lo que amplifica la debilidad de la moneda única frente al dólar en un contexto ya de por sí favorable al billete verde.

Qué vigilar

El foco de los próximos días estará en el comunicado y la rueda de prensa posteriores a la reunión del FOMC, así como en las nuevas proyecciones económicas de la Reserva Federal, que podrían aclarar el ritmo de futuros recortes de tipos. Cualquier sorpresa, ya sea un tono más duro o más suave de lo esperado por el mercado, podría provocar movimientos bruscos en el EUR/USD.

En el plano europeo, conviene seguir la evolución de la crisis política en Francia y su posible impacto en la prima de riesgo de la deuda soberana, un factor que el BCE observa de cerca y que podría condicionar el tono de sus próximas comunicaciones sobre política monetaria en la zona euro.