IPC de EE. UU. más caliente impulsa al dólar a máximos

La inflación de septiembre en Estados Unidos superó lo esperado y reaviva las apuestas por más subidas de tipos de la Fed, lo que hunde al euro frente al dólar.

Qué ha pasado con el IPC de EE. UU.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicó que el índice de precios al consumo de septiembre avanzó un 0,4 por ciento mensual y un 3,7 por ciento interanual, ambos datos por encima del consenso de analistas, que esperaba un 0,3 por ciento mensual y un 3,6 por ciento interanual.

La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se situó en un 0,3 por ciento mensual y un 4,1 por ciento interanual, en línea con lo previsto pero todavía muy por encima del objetivo del dos por ciento que persigue la Reserva Federal.

Tras conocerse el dato, el índice del dólar (DXY) se acercó a sus niveles más altos en 18 meses, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años repuntó con fuerza al descontar el mercado una política monetaria más restrictiva durante más tiempo.

Por qué se mueve el mercado

Lo que realmente mueve a las divisas no es el dato en sí, sino la sorpresa frente a las expectativas previas. En este caso, el consenso esperaba una moderación de la inflación general hacia el 3,6 por ciento, pero el registro real del 3,7 por ciento rompió esa narrativa de desinflación gradual.

Ese desvío al alza basta para que los operadores vuelvan a asignar mayor probabilidad a que la Reserva Federal mantenga una postura más dura en su próxima reunión de política monetaria, lo que aumenta el atractivo del dólar frente a divisas con bancos centrales más próximos a pausar o recortar tipos, como es el caso del euro.

Qué vigilar en los próximos días

El mercado estará pendiente de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, que podrían aportar matices sobre el tono de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto respecto a futuras subidas de tipos.

También será relevante el discurso de distintos miembros de la Fed en los próximos días, así como los datos de ventas minoristas de EE. UU., que ayudarán a calibrar la fortaleza del consumo y, por tanto, la presión inflacionista subyacente en la economía estadounidense.

En el frente europeo, los inversores vigilarán las declaraciones de miembros del Banco Central Europeo, ya que un euro débil frente al dólar podría complicar la lucha contra la inflación en la zona euro si encarece las importaciones energéticas.