La libra sube tras un IPC británico más alto de lo previsto

El dato de inflación del Reino Unido sorprende al alza y refuerza las apuestas por una pausa del Banco de Inglaterra, impulsando a la libra frente al dólar

Qué ha pasado

La Oficina Nacional de Estadística del Reino Unido publicó el índice de precios al consumo correspondiente al mes anterior, situando la tasa interanual en el 3,6%, una décima por encima del 3,5% que anticipaba el consenso de analistas recogido por los principales servicios de datos de mercado. La tasa subyacente, que excluye alimentos y energía, también sorprendió al repuntar hasta el 3,4% frente al 3,3% previsto.

Tras conocerse el dato, la libra esterlina aceleró su avance frente al dólar hasta cotizar en torno a 1,2648, lo que supone una subida superior al medio punto porcentual en la sesión. El movimiento se produjo además en un contexto de debilidad generalizada del billete verde, a la espera de la próxima reunión de la Reserva Federal.

Por qué se mueve el mercado

Lo relevante para los operadores no es el nivel absoluto de la inflación, sino la desviación respecto a lo esperado. Un IPC más alto de lo previsto obliga al mercado a recalcular la probabilidad de que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés sin cambios durante más tiempo del que se descontaba hace solo unas semanas, cuando se daba por hecho un recorte progresivo de cara al próximo trimestre.

Esa revisión de expectativas eleva el atractivo de los activos denominados en libras frente a otras divisas, especialmente frente a un dólar que atraviesa una fase de debilidad relativa mientras los inversores aguardan la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal. En un entorno de múltiples reuniones de bancos centrales en las próximas semanas, cualquier sorpresa macroeconómica gana peso inmediato en la cotización de las divisas.

Qué vigilar a partir de ahora

El foco de los próximos días se traslada a la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra, donde los miembros del comité tendrán que valorar si este repunte de la inflación justifica mantener una postura más cauta antes de iniciar nuevos recortes de tipos. El mercado también seguirá de cerca los datos de empleo y salarios británicos, que completarán el cuadro necesario para calibrar la siguiente decisión.

En paralelo, el desenlace de la reunión de la Reserva Federal será determinante para el rumbo del dólar y, por extensión, para el cruce GBP/USD. Una Fed más cauta de lo esperado podría amplificar las subidas de la libra, mientras que un mensaje más duro frenaría el impulso reciente de la divisa británica.