Rupia india cae a mínimos de dos meses por el petróleo

El USD/INR se acerca a sus máximos históricos tras el repunte del Brent por la escalada en el estrecho de Ormuz

Que ha pasado

La rupia india cerró el viernes en 96,28 unidades por dólar, lo que supone una caída semanal cercana al 1 por ciento y su peor retroceso desde mayo, mes en el que la divisa tocó su mínimo histórico de 96,96 unidades por dólar. Las mesas de contratación en Bombay ya anticipan una apertura de sesión aún más débil.

El deterioro se produce después de que el Brent haya extendido su repunte de julio y se situe por encima de los 90 dólares por barril, en medio de una nueva escalada de hostilidades entre Estados Unidos e Irán que mantiene bajo presión el estrecho de Ormuz, la principal via de suministro energetico para Asia.

La divisa india acumula una depreciacion del 1,7 por ciento en lo que va de mes, arrastrada por el encarecimiento del crudo, y se encuentra ya a poca distancia de su record historico de debilidad tocado en mayo. El repunte energetico ha revertido la mejoria que la rupia habia logrado tras una fase previa de descenso del petroleo y de medidas del banco central para atraer entradas de dólares.

Por qué se mueve

La rupia es una de las divisas asiaticas mas sensibles al precio de la energia porque India importa la mayor parte del crudo que consume, de modo que cada subida sostenida del Brent encarece de forma directa la factura de importaciones y presiona el deficit por cuenta corriente. El intensificacion del conflicto entre Estados Unidos e Iran ha estrangulado el trafico en el estrecho de Ormuz, una arteria clave para el suministro energetico asiatico, lo que expone a grandes importadores de energia como India a turbulencias macroeconomicas por las interrupciones de la oferta.

La clave, como en cualquier mercado, es la sorpresa frente a lo esperado: los operadores ya habian descontado cierta estabilizacion del crudo tras la breve tregua entre Washington y Teheran, por lo que la reanudacion de los ataques y el consiguiente salto del Brent por encima de 90 dólares ha forzado un nuevo ajuste de posiciones contra la rupia. El Banco de Reserva de India habria vendido dólares en los mercados al contado y de futuros no entregables para contener las perdidas, una intervencion que los operadores vigilan de cerca como termometro de hasta donde esta dispuesto el banco central a defender la divisa.

Que vigilar

El nivel a seguir en el mercado del crudo es 95 dólares por barril: una ruptura sostenida por encima de ese umbral podria empujar a la rupia hacia mínimos historicos frescos, según advierten operadores citados por la prensa financiera india. En paralelo, el rendimiento del bono indio a 10 años se situa en la zona de 6,78 por ciento, con un rango esperado entre 6,70 y 6,80 por ciento en las proximas sesiones.

El otro catalizador relevante es la decisión, aun pendiente, sobre la inclusion de la deuda soberana india en un indice global de bonos de referencia, un desenlace que los inversores consideran un disparador direccional clave tanto para el mercado de renta fija como para la propia rupia. Los inversores extranjeros han comprado de forma neta mas de 2.300 millones de dólares en acciones y bonos indios en lo que va de julio, un flujo que amortigua parcialmente la presión vendedora sobre la divisa, aunque insuficiente para compensar el impacto del crudo si la escalada belica continua.