Rusia vende 43,5 toneladas de oro en el mayor recorte en 25 años
El Banco de Rusia reduce sus reservas de bullion para tapar un deficit fiscal de mas de 76.000 millones de dólares, la mayor venta desde 2002.
El Banco de Rusia ha reducido sus reservas de oro en 43,5 toneladas durante el primer semestre de 2026, la mayor caida en 25 años, al vender bullion para financiar un deficit fiscal que supera los 76.000 millones de dólares. La medida invierte una decada de acumulacion continua de metal precioso por parte del Kremlin.
Que ha pasado con las reservas rusas
El banco central de Rusia informo que sus reservas de oro se situaron en 73,4 millones de onzas troy, unas 2.282 toneladas metricas, al inicio de julio, lo que supone un descenso de 1,4 millones de onzas, o 43,5 toneladas metricas, desde comienzos de año.
Solo en junio, la entidad redujo sus tenencias en otras 300.000 onzas, alrededor de 9,33 toneladas, lo que eleva el total vendido desde enero a la cifra citada. Según estadisticas del World Gold Council, se trata de la mayor liquidacion de oro en al menos 25 años, muy por encima del unico precedente comparable: el desplome de 36,1 toneladas registrado entre enero y junio de 2002. Incluso durante la pandemia, cuando Moscu también recurrio a sus reservas para sostener el rublo y las finanzas publicas, la venta se limito a 7,6 toneladas entre julio de 2020 y abril de 2021, apenas una sexta parte de lo desembolsado este semestre.
Por qué vende Rusia su oro
El detonante es presupuestario. Las ventas coinciden con un deficit federal que se aproximo a los 6 billones de rublos, mas de 76.000 millones de dólares, durante la primera mitad del año, en un contexto de menores ingresos por petroleo y gas y de una economia tensionada por el gasto belico. Según el analista de Freedom Global Vladimir Chernov, las operaciones podrian haber generado en torno a 5.600 millones de dólares para el Tesoro ruso.
Desde el otoño pasado, el banco central ha realizado en el mercado domestico operaciones de oro que replican transacciones paralelas del Ministerio de Finanzas vinculadas al Fondo Nacional de Bienestar, el vehiculo que Moscu utiliza para amortiguar el impacto de las sanciones occidentales y estabilizar sus cuentas publicas.
Que vigilar en los proximos meses
Pese al recorte, Rusia sigue siendo el quinto mayor tenedor soberano de oro del mundo, pero el ritmo de ventas resulta inedito en toda la serie historica del World Gold Council. El próximo dato, correspondiente a julio, sera clave para saber si el ajuste de la primera mitad del año fue puntual o el inicio de una tendencia mas duradera de desacumulacion.
Para el mercado de divisas y metales, la señal a seguir es doble: por un lado, si la presión fiscal rusa obliga a nuevas ventas que puedan generar oferta adicional sobre el oro fisico; por otro, como evoluciona el rublo, cuya estabilidad depende en parte de estos ingresos extraordinarios. Cualquier aceleracion del deficit ruso en el segundo semestre podria traducirse en nuevas liquidaciones de reservas y en mas volatilidad para los activos vinculados a Rusia.