Ucrania flexibiliza el control de divisas al máximo desde 2022

El banco central ucraniano cuadruplica el límite de compra de moneda extranjera y confía en que las reservas alcancen los 70.000 millones de dólares

Qué ha pasado

El banco central de Ucrania anunció el lunes por la noche el mayor paquete de liberalización de divisas desde el estallido de la invasión rusa a gran escala en febrero de 2022, con el objetivo declarado de impulsar la confianza empresarial y de los inversores en plena guerra.

La nueva normativa eleva de forma sustancial los límites que rigen la compra de moneda extranjera y las retiradas de cuentas bancarias ucranianas. El importe mensual permitido para adquirir divisa no en efectivo, inversiones, metales bancarios y valores extranjeros se cuadruplicó, pasando de 50.000 a 200.000 grivnias, unos 4.450 dólares al cambio actual.

Además, el límite diario para retirar efectivo de cuentas dentro y fuera de Ucrania se duplicó hasta 200.000 grivnias, y el tope mensual para operaciones con tarjetas denominadas en grivnias también se elevó a esa misma cifra.

Por qué se mueve

El mercado presta atención porque el paso confirma que Kiev se siente con margen suficiente para aflojar los controles impuestos al inicio de la guerra para frenar una posible fuga de capitales y una depreciación desordenada de la grivna. El propio Banco Nacional de Ucrania señaló en su comunicado que el paquete de medidas para relajar las restricciones cambiarias incluye un componente que facilita la vida de los ucranianos en el extranjero y amplía las oportunidades para los residentes en el país.

La entidad subrayó también que las medidas no generarán riesgos para la estabilidad del mercado de divisas, dadas las condiciones actuales y el análisis detallado de cada decisión. Ese mensaje de calma es clave para los operadores, porque una liberalización mal calibrada podría presionar a la baja la grivna justo cuando el país depende de la confianza externa para financiar la reconstrucción y el esfuerzo bélico.

El respaldo a esta apuesta llega por el lado de las reservas: las nuevas medidas ya están incorporadas en la actualización de las previsiones macroeconómicas del banco central, que anticipa que las reservas internacionales crezcan hasta cerca de 70.000 millones de dólares en 2026, un colchón que Kiev considera suficiente para absorber una mayor salida de capital privado sin desestabilizar el tipo de cambio.

Qué vigilar

El USD/UAH cotiza en torno a 44,81 grivnias por dólar, dentro de un rango relativamente estable en las últimas semanas, por lo que el foco de los operadores estará en si la mayor demanda de divisa extranjera derivada de estos nuevos límites empieza a filtrarse en el tipo de cambio oficial y en el mercado paralelo.

También conviene seguir la evolución de las reservas internacionales del Banco Nacional de Ucrania en los próximos informes mensuales, ya que serán el termómetro de si la hoja de ruta hacia los 70.000 millones de dólares se cumple o si el banco central necesita frenar el ritmo de liberalización. Cualquier sorpresa negativa en el frente militar o en el flujo de ayuda internacional podría obligar a Kiev a revertir parte de estas medidas, algo que el mercado de divisas emergentes vinculadas a conflictos suele penalizar con rapidez.