El yen repunta tras la advertencia de Trump sobre su debilidad

El dólar frena su racha alcista frente al yen después de que Trump mostrara inquietud por la depreciación de la divisa nipona

Qué ha pasado

El dólar estadounidense ha detenido su racha de ganancias diarias frente al yen después de que Donald Trump mostrara inquietud pública por la marcada debilidad de la divisa japonesa, según recogen agencias de mercado. El comentario ha bastado para que el yen recupere terreno tras varias sesiones de depreciación continuada, en las que el USD/JPY había llegado a rozar la zona de 155,00, su nivel más alto en varias semanas.

La reacción se produce en un contexto en el que el dólar cotizaba cerca de máximos de dos meses frente a una cesta de divisas, impulsado por la solidez relativa de los datos económicos estadounidenses y por unas expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal más moderadas de lo previsto hace unos meses. La irrupción de comentarios políticos sobre el tipo de cambio ha introducido un factor de incertidumbre adicional que los operadores no esperaban con esa intensidad.

Por qué se mueve

Lo que realmente mueve al mercado no es tanto el nivel del tipo de cambio como la sorpresa de que la Casa Blanca vuelva a poner el foco sobre la debilidad del yen, algo que recuerda a episodios previos en los que declaraciones similares precedieron a intervenciones verbales o incluso operativas por parte de las autoridades japonesas. El diferencial de tipos entre la Reserva Federal y el Banco de Japón sigue siendo el principal ancla estructural de la debilidad del yen, pero los comentarios políticos añaden una capa de riesgo bidireccional que obliga a los operadores a cubrir posiciones cortas en la divisa nipona ante el temor a una intervención del Ministerio de Finanzas de Japón.

Además, el mercado interpreta estas declaraciones como una señal de que Washington podría buscar un acuerdo cambiario en el marco de negociaciones comerciales más amplias, lo que introduce una prima de riesgo geopolítico que se suma a los factores puramente monetarios.

Qué vigilar

En las próximas sesiones, los operadores estarán atentos a posibles declaraciones adicionales de funcionarios japoneses, especialmente del viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales, cuyo historial de advertencias verbales suele preceder a movimientos bruscos del yen. También será clave el próximo discurso del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, que podría aportar pistas sobre el ritmo de normalización de la política monetaria nipona tras la última subida de tipos. Cualquier señal de que el banco central japonés acelera su proceso de endurecimiento monetario reforzaría la apreciación del yen, mientras que un tono más cauto devolvería el protagonismo al diferencial de tipos con Estados Unidos.