Zimbabue aplaza el fin del dólar y frena la moneda única

El Gobierno vincula la sustitución total del dólar por el ZiG a la estabilidad de la inflación y del tipo de cambio, no a un calendario fijo.

Qué ha pasado

El secretario de Finanzas de Zimbabue, George Guvamatanga, ha comunicado a empresarios en Harare que el Gobierno no tiene prisa por completar la desdolarización de la economía. En una reunión de revisión presupuestaria, el funcionario explicó que la transición hacia el ZiG como moneda única solo se producirá cuando exista confianza plena en el control de la inflación y en la estabilidad del tipo de cambio.

El mensaje confirma un giro de fondo en la política monetaria del país: el Banco de Reserva de Zimbabue (RBZ) ha sustituido el objetivo fijo de completar la desdolarización en 2030 por un marco basado en condiciones, dentro de su Plan Estratégico Quinquenal 2026-2030. Según ese esquema, el paso a una moneda única dependerá de mantener una inflación baja y sostenida, de acumular reservas de divisas equivalentes a entre tres y seis meses de importaciones y de reducir la brecha entre el mercado oficial y el paralelo.

Por qué importa para el mercado de divisas

El aplazamiento sorprende porque el propio Gobierno había dado en los últimos meses señales de acelerar el calendario, incluida la aprobación de una hoja de ruta de desdolarización por parte del gabinete. El giro hacia un enfoque condicionado, sin fecha concreta, refleja la persistente desconfianza de hogares y empresas tras varias devaluaciones y conversiones forzosas de moneda en las últimas dos décadas, un factor que las autoridades reconocen como el principal obstáculo para que el ZiG desplace al billete verde.

El ZiG, respaldado por oro y otros activos de reserva, ha mostrado en 2026 una estabilidad inédita para los estándares zimbabuenses: la inflación interanual medida en esta divisa cayó al 3,2 por ciento en julio, frente al 4,7 por ciento de junio. Sin embargo, más del 80 por ciento de las transacciones del país siguen realizándose en dólares, lo que deja en evidencia la magnitud del reto para cualquier plan de moneda única y explica por qué el RBZ prefiere prudencia antes que fijar plazos que después no pueda cumplir.

Qué vigilar en las próximas semanas

Los operadores que sigan divisas de frontera deberán prestar atención a tres indicadores. Primero, la evolución de la inflación mensual en ZiG, cuyo descenso reciente es la principal justificación del Gobierno para ganar tiempo. Segundo, el nivel de reservas de divisas del banco central, que según el propio RBZ aún no cubre el objetivo de tres a seis meses de importaciones necesario para dar el salto a una moneda única, aunque las tenencias de oro de la entidad continúan creciendo camino de las once toneladas previstas para cuando se complete la transición. Tercero, la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo, que el propio banco central usa como termómetro de la confianza real en el ZiG.

Mientras esos tres pilares no se consoliden, es previsible que el dólar estadounidense siga siendo la divisa dominante en la economía zimbabuense y que cualquier nuevo anuncio sobre plazos de desdolarización se reciba con cautela por parte de inversores y empresas locales.