El yen japonés continúa débil frente al dólar, cotizando cerca de 160-162 por dólar, a pesar de que el Banco de Japón ha subido tipos y Japón ha gastado unos 73.000 millones de dólares en intervenciones cambiarias a lo largo de 2026 para intentar frenar la depreciación.
Qué ha pasado
Una caída brusca del USD/JPY en las horas previas a un festivo bursátil en Estados Unidos disparó rumores de una nueva intervención del Banco de Japón, después de que Reuters informara de un posible cambio en la estrategia de avisos previos del Gobierno sobre este tipo de operaciones. Sin embargo, la evidencia sugiere que Japón no llegó a intervenir en esa ocasión: el par no cayó durante la sesión del 3 de julio, con los mercados estadounidenses cerrados, y el dólar volvió rápidamente a cotizar cerca de 162 yenes.
Por qué se mueve el par
El USD/JPY sigue anclado por un amplio diferencial de tipos entre Estados Unidos y Japón, que favorece las operaciones de carry trade (pedir prestado en yenes, con tipos bajos, para invertir en activos denominados en dólares). Aunque el Banco de Japón ha subido tipos en 2026 y el país ha intervenido de forma significativa en el mercado de divisas, el yen se mantiene cerca de sus mínimos, en parte por la postura reflacionista de la primera ministra Sanae Takaichi, que el mercado interpreta como una señal de que Japón tolerará una divisa débil mientras beneficie a las exportaciones.
Qué vigilar a continuación
El mercado observa cada vez más el nivel de 162 yenes por dólar como la nueva «línea en la arena» para una intervención directa del Ministerio de Finanzas japonés, aunque algunos analistas consideran que el propio riesgo de intervención ya está ayudando a contener nuevas caídas del yen. Las próximas decisiones del Banco de Japón sobre tipos, así como cualquier declaración oficial sobre el nivel del cambio, serán las referencias clave a vigilar en las próximas semanas.
Preguntas frecuentes
¿Por qué está tan débil el yen japonés en 2026?
El yen se mantiene débil por el amplio diferencial de tipos entre Japón y Estados Unidos, que favorece el carry trade, y por la postura reflacionista del Gobierno japonés, pese a que el Banco de Japón ha subido tipos y el país ha intervenido en el mercado de divisas.
¿Japón está interviniendo en el mercado de divisas?
Japón ha gastado unos 73.000 millones de dólares en intervenciones a lo largo de 2026, aunque no hay evidencia confirmada de una nueva intervención en julio pese a los rumores generados por movimientos bruscos del USD/JPY.
¿Qué nivel del USD/JPY vigila el mercado como límite de intervención?
El mercado observa cada vez más el nivel de 162 yenes por dólar como la nueva línea de referencia a partir de la cual las autoridades japonesas podrían intervenir directamente para frenar la depreciación de su divisa.
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