El Banco Nacional Suizo (SNB) mantuvo el 18 de junio de 2026 su tipo de referencia en el 0%, y reforzó su disposición a intervenir en el mercado de divisas para contener una apreciación rápida y excesiva del franco suizo que pudiera poner en riesgo la estabilidad de precios.
Qué ha pasado
En su evaluación de política monetaria, el SNB explicó que la inflación ha repuntado en los últimos meses por el alza de los precios energéticos, aunque la presión inflacionista a medio plazo se mantiene prácticamente sin cambios respecto a la evaluación anterior. La institución sitúa la inflación media anual en el 0,6% para 2026, el 0,6% para 2027 y el 0,7% para 2028, y espera un crecimiento económico de en torno al 1% en 2026 y del 1,5% en 2027.
Por qué se mueve el par
El USD/CHF depende en gran medida del papel del franco como divisa refugio y del diferencial de tipos frente a Estados Unidos, que sigue siendo muy amplio dado que el SNB mantiene su tipo en el 0%. El anuncio de una mayor disposición a intervenir busca evitar que el franco se aprecie con fuerza en episodios de aversión al riesgo, lo que perjudicaría a la competitividad exportadora suiza y presionaría a la baja la inflación importada.
Qué vigilar a continuación
El mercado seguirá de cerca cualquier señal de intervención efectiva del SNB en el mercado de divisas, así como la evolución de la inflación suiza frente a las proyecciones oficiales. Una escalada de la aversión al riesgo global —por ejemplo, ligada a Oriente Medio— podría reactivar la demanda de refugio hacia el franco y poner a prueba la disposición a intervenir de la institución.
Preguntas frecuentes
¿En qué nivel está el tipo de interés en Suiza?
El Banco Nacional Suizo mantuvo su tipo de referencia en el 0% en su evaluación de política monetaria del 18 de junio de 2026.
¿Por qué el SNB quiere intervenir en el mercado de divisas?
Para evitar una apreciación rápida y excesiva del franco suizo, que encarecería las exportaciones del país y presionaría a la baja la inflación importada por debajo de sus objetivos.
¿Qué inflación espera Suiza para 2026?
El SNB proyecta una inflación media anual del 0,6% para 2026, dentro de su rango objetivo del 0%-2%.
Deja una respuesta