Las divisas de LatAm suben al enfriarse apuestas de la Fed

El peso mexicano y el real brasileño lideran las ganancias regionales mientras el mercado retira parte de las apuestas por una subida de tipos de la Fed en septiembre

Qué ha pasado: el peso y el real lideran las subidas

La mayoría de las divisas latinoamericanas se ha fortalecido frente al dólar en la sesión, después de que los inversores redujeran las expectativas de que la Reserva Federal eleve los tipos de interés en su reunión de septiembre. El índice MSCI que agrupa a las principales monedas de la región ha recogido esas ganancias, impulsado también por unos precios de las materias primas más firmes que benefician a exportadores como Brasil y Chile.

En México, el dólar se cambiaba en torno a 17,01 pesos, con el peso mostrando una ligera apreciación frente al cierre previo. Según los datos de mercado, en la última semana la divisa mexicana acumulaba un retroceso del dólar cercano al 0,74 por ciento, en línea con la tendencia bajista que ha marcado buena parte del verano.

Por qué se mueve: el mercado retira parte de la prima de subida

El movimiento de hoy responde a una recalibración de expectativas: tras semanas en las que ciertos datos de precios en Estados Unidos alimentaron la posibilidad de que la Fed, bajo la presidencia de Kevin Warsh, optara por endurecer aún más la política monetaria, los operadores han empezado a rebajar esa probabilidad. Cuando el mercado retira una prima de subida de tipos que ya estaba parcialmente descontada, el dólar tiende a perder fuerza de forma generalizada, y ese alivio beneficia especialmente a las divisas de mayor rendimiento como el peso mexicano, el real brasileño o el peso chileno.

Lo relevante para el operador de forex no es tanto el nivel absoluto del dólar, sino la sorpresa frente a lo que se esperaba: si el consenso había incorporado un sesgo más duro por parte de la Fed y los últimos indicios apuntan a una postura algo menos agresiva, el ajuste de posiciones se traduce en ventas de dólares y compras de divisas emergentes de mayor carry.

Panorama regional: Brasil, Chile y Argentina

El comportamiento no es uniforme en toda la región. El banco central de Brasil ha mantenido su tipo de referencia cerca de un máximo de casi dos décadas, lo que sigue dando soporte al real incluso en medio de ruido político interno. En Chile, el peso ha oscilado con las noticias electorales y la evolución del precio del cobre, mientras que en Argentina una colocación de deuda bien recibida por el mercado ha reforzado tanto el peso argentino como los bonos soberanos.

Estos factores locales se suman al telón de fondo global marcado por la Fed, de forma que la dirección de cada divisa depende tanto de la política monetaria doméstica como del apetito por riesgo hacia activos emergentes.

Qué vigilar en los próximos días

El calendario a corto plazo incluye la próxima reunión de la Reserva Federal de septiembre, cuyo comunicado y rueda de prensa serán claves para confirmar o desmentir el actual repliegue de apuestas por una subida de tipos. También serán relevantes los datos de inflación y empleo en Estados Unidos que se publiquen antes de esa cita, además de las decisiones de política monetaria de Banxico y otros bancos centrales de la región, que pueden acentuar o corregir los movimientos vistos hoy en el peso mexicano, el real brasileño y el resto de divisas latinoamericanas.