Dólar canadiense rebota antes de la decisión del BoC

El repunte del petróleo impulsa al CAD desde mínimos de dos semanas mientras el mercado espera el fallo del Banco de Canadá

Qué ha pasado

El par USD/CAD ha retrocedido hasta la zona de 1,3978 tras marcar días atrás un máximo de dos semanas cerca de 1,4080, lo que equivale a un mínimo de igual período para el dólar canadiense. El movimiento coincide con una subida del crudo West Texas Intermediate, que ha superado de nuevo los 74 dólares por barril ante el temor a nuevas disrupciones de suministro en Oriente Medio.

Canadá es uno de los mayores exportadores de petróleo del mundo, por lo que el dólar canadiense suele moverse en línea con las cotizaciones energéticas. La combinación de crudo más caro y un dólar estadounidense que pierde algo de fuelle tras varias sesiones de fortaleza ha permitido a la divisa canadiense recuperar parte del terreno perdido.

Por qué se mueve

Lo que realmente está moviendo al mercado no es solo el nivel del petróleo, sino la proximidad de la decisión de tipos del Banco de Canadá. Los futuros de swaps descuentan con una probabilidad cercana al setenta por ciento que la entidad mantenga su tipo de referencia sin cambios, tras la última ronda de datos de inflación que se situó por encima de lo esperado por el consenso.

Esa sorpresa al alza en los precios canadienses ha reducido el margen del banco central para seguir recortando el coste del dinero, lo que da soporte adicional a la divisa. Al mismo tiempo, el retroceso del dólar estadounidense frente a la mayoría de sus pares, en un contexto de tensión geopolítica que también ha elevado la demanda de refugio hacia el billete verde en otras sesiones, complica la lectura direccional del par en el muy corto plazo.

Qué vigilar

El foco de los operadores de USD/CAD está puesto en el comunicado que acompañará a la decisión del Banco de Canadá, especialmente en el lenguaje sobre la evolución futura de los tipos y en las nuevas previsiones de crecimiento e inflación. Un tono más cauto de lo esperado sobre nuevos recortes reforzaría al dólar canadiense, mientras que un mensaje que abra la puerta a más flexibilización monetaria podría devolver al par hacia la zona de 1,4050-1,4080.

También será clave seguir la evolución del petróleo, ya que cualquier escalada adicional en Oriente Medio que amenace el suministro global tendería a beneficiar al CAD, mientras que una distensión de la tensión geopolítica podría enfriar el rally del crudo y quitar parte del soporte reciente a la divisa canadiense.