Libra dólar sube: nómina débil de EE. UU. pesa en el dólar

La libra esterlina se afianza frente al dólar tras el sorpresivo dato de empleo de julio, que refuerza las apuestas de que la Fed mantendrá los tipos sin cambios el resto del año

Qué ha pasado

La libra esterlina cotiza al alza frente al dólar este lunes, mientras los mercados siguen digiriendo el informe de empleo de EE. UU. publicado el viernes. El par GBP/USD sube hasta los 1,3503 dólares, un avance del 0,07% en la sesión, mientras el euro también gana terreno frente al billete verde.

El detonante fue la publicación de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., que mostró una caída de 23.000 empleos no agrícolas en julio, muy por debajo de la subida de 80.000 puestos que esperaba el consenso. La tasa de desempleo bajó hasta el 4,1%, aunque en gran parte por una menor participación laboral, y el crecimiento salarial interanual se desaceleró hasta el 3,2%, el nivel más bajo desde mayo de 2021.

El impacto se agravó con revisiones a la baja de 103.000 empleos en los datos de mayo y junio, lo que deja el promedio de creación de empleo de los últimos tres meses en apenas 20.000 puestos mensuales, una señal clara de enfriamiento del mercado laboral estadounidense.

Por qué se mueve el mercado

Lo que mueve realmente a las divisas no es el dato en sí, sino la sorpresa frente a lo previsto. Un consenso que apuntaba a una ganancia de 80.000 empleos y terminó en una pérdida de 23.000 representa una desviación enorme, y eso es lo que ha desatado la reacción bajista en el dólar.

Según Francesco Pesole, estratega de ING, el dato llegado el viernes fue "claramente moderado y negativo para el dólar", y las revisiones a la baja de más de 100.000 empleos refuerzan la idea de que la economía estadounidense se está desacelerando con más rapidez de lo asumido hasta ahora.

Qué vigilar esta semana

El mercado ya descuenta parte de este giro moderado: se anticipan 11 puntos básicos de recorte para la reunión de septiembre de la Fed, 28 puntos básicos acumulados para diciembre y 40 puntos básicos para abril de 2027, según los cálculos de ING. Con este nivel de repricing, cualquier sorpresa adicional a la baja en los datos podría seguir presionando al dólar.

La próxima cita relevante es la publicación del IPC de EE. UU. correspondiente a julio, prevista para el miércoles. ING proyecta una inflación general del 0,1% intermensual, por debajo del 0,2% que espera el consenso, con el núcleo subyacente estable en el 0,2%. Este dato será la segunda gran prueba, dentro de lo que el banco describe como una cuenta atrás de cinco eventos hasta la reunión del FOMC del 16 de septiembre, en la que también pesarán las comparecencias de varios miembros de la Fed.