Dólar en mínimos de 6 semanas por diplomacia en Oriente Medio

El índice dólar se estabiliza cerca de 99,85 mientras el mercado espera el informe de empleo de julio y sigue la evolución de las negociaciones entre EE. UU. e Irán

Qué ha pasado

El índice dólar cotiza pegado a sus mínimos de seis semanas tras una sesión en la que los mercados de divisas se movieron dentro de rangos muy estrechos. Según Investing.com, las principales divisas se mantuvieron rigurosamente lateralizadas mientras los operadores sopesaban los avances reportados en las conversaciones de paz en Oriente Medio frente a las persistentes expectativas de un sesgo halconista en la política de la Reserva Federal.

El euro, la libra esterlina, el yen japonés y la rupia india se mantuvieron prácticamente sin cambios frente al billete verde, reflejando una jornada tranquila en los principales centros de negociación. El euro cotizaba estable en 1,1533 dólares y la libra permanecía plana en torno a 1,3453, según datos recogidos por Reuters.

El contexto de fondo incluye la intervención coordinada de Japón y Estados Unidos para frenar la debilidad del yen, que llegó a tocar un máximo de 155,20 unidades por dólar antes de que el mercado moderase parte del movimiento hasta cerca de 157,61.

Por qué se mueve el dólar

El movimiento no responde a una sorpresa macroeconómica puntual, sino a la combinación de dos fuerzas que empujan en direcciones opuestas. Por un lado, los indicios de progreso en la diplomacia entre Washington y Teherán han reducido la demanda de refugio seguro que venía sosteniendo al dólar durante las últimas semanas de tensión en el estrecho de Ormuz. Por otro, la Reserva Federal mantuvo los tipos en el rango de 3,50 por ciento a 3,75 por ciento en su última reunión con una votación de nueve contra tres, en la que tres miembros pidieron una subida inmediata de 25 puntos básicos ante una inflación que sigue por encima del objetivo.

Ese contraste entre el alivio geopolítico y el sesgo halconista de una parte del comité explica por qué el dólar no logra romper con claridad ni al alza ni a la baja. El mercado necesita una señal más contundente, ya sea un acuerdo diplomático firme en Oriente Medio o un dato de empleo que incline la balanza sobre el próximo movimiento de tipos, para salir de este compás de espera.

Qué vigilar esta semana

El próximo catalizador relevante es el informe de empleo de julio en Estados Unidos, que se publica el viernes. El dato de junio arrojó una creación de solo 57.000 empleos, aproximadamente la mitad de lo esperado por el consenso y una clara desaceleración frente al ritmo medio de los meses previos, lo que ya introdujo dudas sobre la fortaleza del mercado laboral estadounidense.

Un dato de julio nuevamente débil complicaría el argumento de una subida de tipos en septiembre y podría presionar al dólar a la baja frente al euro y al resto de divisas del G10. Por el contrario, una cifra sólida reforzaría las apuestas por un tono más restrictivo de la Fed y podría dar al billete verde el impulso que le falta para abandonar la zona de mínimos de seis semanas. Además del NFP, conviene seguir de cerca cualquier novedad sobre las negociaciones entre EE. UU. e Irán, dado que un acuerdo formal reduciría aún más la prima de riesgo geopolítico que hoy sostiene parcialmente al dólar como refugio.