Dólar a mínimos de tres meses tras plan del Tesoro de EE. UU.

El índice dólar toca su nivel más bajo en dos meses y medio después de que el Tesoro anuncie más recompras de bonos largos para frenar la subida de rendimientos

Qué ha pasado: el Tesoro amplía la recompra de bonos

El índice dólar se ha hundido hasta su nivel más bajo en dos meses y medio, con un retroceso de hasta el 0,8% en la sesión, después de que el Departamento del Tesoro estadounidense anunciara un plan para aumentar la liquidez en el mercado de deuda a largo plazo. El dólar retrocedió tras conocerse que el Tesoro aumentará sus operaciones de recompra de deuda de larga duración.

El Tesoro comunicó que a partir del 9 de septiembre duplicará como mínimo el tamaño máximo de sus operaciones de recompra de liquidez para cupones nominales a largo plazo, hasta al menos 4.000 millones de dólares por operación, centrando estas compras en bonos de entre 10 y 20 años y de entre 20 y 30 años. Una recompra de deuda del Tesoro consiste en que el propio Gobierno adquiere sus bonos antes del vencimiento, retirando emisiones antiguas y sustituyéndolas por nueva deuda, un mecanismo que aporta liquidez y ayuda a contener el repunte de los rendimientos.

La medida llegó después de que los rendimientos a largo plazo hubieran subido con fuerza en las últimas semanas, con el bono a 30 años rozando su nivel más alto desde 2007 antes del anuncio.

Por qué se mueve el dólar: la sorpresa en los rendimientos

Lo que ha movido realmente al mercado no ha sido tanto la subida de rendimientos en sí, sino la rapidez y la magnitud de la respuesta del Tesoro, que los inversores no esperaban con esta contundencia. El anuncio de recompra revirtió de golpe un desplome del mercado de bonos que había llevado a los rendimientos a largo plazo a máximos desde 2007, lo que provocó la mayor caída del dólar en tres semanas.

El retroceso de los rendimientos causado por el movimiento del Tesoro arrastró al dólar frente a todas sus principales divisas de referencia, incluido el yen japonés. El franco suizo y el dólar neozelandés figuraron entre las divisas que más se revalorizaron en la sesión. El rendimiento del bono a 30 años, que había marcado el martes un nuevo máximo en casi diecinueve años por encima del 5,33%, se replegó hasta cerca del 5,28%, mientras que el retorno del bono a 10 años cedió hasta situarse en el entorno del 4,70%.

A la debilidad del dólar se sumó la expectativa ante la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, que los operadores escrutarán en busca de pistas sobre el rumbo de los tipos tras varias semanas de datos de empleo e inflación más suaves de lo previsto.

Cómo reacciona el EUR/USD y qué vigilar

El euro ha sido uno de los principales beneficiados del retroceso del billete verde. El par EUR/USD llegó a repuntar hasta un máximo de dos meses y medio conforme el dólar se debilitaba tras el anuncio del Tesoro, y a media sesión cotizaba en torno a 1,1637, con una subida cercana al 0,55% en el día.

En el trasfondo, el mercado descuenta en torno a un 35% de probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal del 15 y 16 de septiembre, mientras que para el Banco de Japón las apuestas de un alza de tipos en su reunión del 18 de septiembre rondan el 77%, una divergencia que sigue marcando el comportamiento relativo de las divisas.

De cara a los próximos días, el mercado seguirá de cerca la evolución de los rendimientos a largo plazo para comprobar si la intervención del Tesoro logra estabilizarlos de forma duradera, además de la lectura que hagan los inversores de las actas de la Fed sobre el ritmo futuro de la política monetaria estadounidense.