El dólar rebota de mínimos de dos meses por Oriente Medio

La escalada bélica frena la caída del billete verde pese a los datos blandos de EE. UU. que alejan una subida de tipos de la Fed

Qué ha pasado

El índice del dólar se ha estabilizado este martes tras varias jornadas de caídas, alejándose de su nivel más bajo desde principios de junio. Según datos de mercado, el Dollar Spot Index se ha mantenido plano y ligeramente más firme en torno a 99,65 puntos, tras haber tocado un mínimo de varios meses en 99,33 en la sesión previa.

El repunte del billete verde llega a pesar de una serie de indicadores estadounidenses débiles: una contracción inesperada de las nóminas no agrícolas de julio, un crecimiento plano de los precios de fábrica y un descenso del 0,6 por ciento en las ventas minoristas. Ese cúmulo de sorpresas negativas ha llevado a los mercados monetarios a asignar en torno a un 65 por ciento de probabilidad a que la Fed mantenga los tipos sin cambios en su reunión de septiembre.

En paralelo, el yen japonés se ha depreciado un 0,2 por ciento hasta cotizar cerca de 160 unidades por dólar, borrando las ganancias de la sesión anterior y tocando su nivel más débil desde el 31 de julio, fecha de la última intervención conjunta de EE. UU. y Japón en el mercado de divisas. El euro, por su parte, se ha alejado de su nivel más alto desde el 17 de junio marcado el lunes y se ha mantenido plano en torno a 1,1500 dólares.

Por qué se mueve

El mercado de divisas está atrapado entre dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, la debilidad de la economía estadounidense empuja a los operadores a recortar sus expectativas de un tono más restrictivo de la Fed, lo que en condiciones normales presionaría al dólar a la baja. Por otro, un choque energético derivado de la tensión militar en la región ha reintroducido el temor a un repunte de la inflación importada, lo que sostiene al billete verde como activo refugio.

Esta dinámica explica por qué las mesas de contratación han tenido dificultades para arrastrar al dólar a nuevos mínimos: la sorpresa geopolítica ha pesado más que la sorpresa macroeconómica negativa. Un medio especializado ha señalado que un alto cargo iraní advirtió de que Teherán adopta una postura más ofensiva y de una posible escalada en el estrecho de Ormuz si fracasa la diplomacia, lo que ha impulsado al petróleo más de un 2 por ciento.

Qué vigilar

De cara a los próximos días, los operadores de forex deberían vigilar tres frentes. Primero, cualquier novedad sobre el tráfico de buques en el estrecho de Ormuz y el precio del crudo, que actúa como termómetro directo del riesgo geopolítico. Segundo, el nivel de 160 yenes por dólar, considerado un umbral psicológico clave que podría reactivar una nueva intervención conjunta de Washington y Tokio si se rompe con claridad. Tercero, la próxima reunión de la Reserva Federal, prevista para los días 15 y 16 de septiembre, donde el mercado ya descuenta mayoritariamente un mantenimiento de tipos tras la sucesión de datos blandos de agosto.